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  • 优财网:刚刚,央行公布新LPR!

  • 优财来源:UCAI123.COM
  • 优财作者:优财金融网
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  • 更新时间:2019-08-20 14:11
  • 本报8月20日讯,据中国人民银行官网8月20日消息,中国人民银行授权全国银行间同业拆借?#34892;?#20844;布,2019年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前?#34892;А?/div>

    原标题:优财网:刚刚,央行公布新LPR!

    本报8月20日讯,据中国人民银行官网8月20日消息,中国人民银行授权全国银行间同业拆借?#34892;?#20844;布,2019年8月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。以上LPR在下一次发布LPR之前?#34892;А?/p>

    贷款市场报价利率(LPR)简介

    贷款市场报价利率(LPR)由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价,由全国银行间同业拆借?#34892;?#35745;算?#36152;觶?#20026;银行贷款提供定价参考。目前,LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

    LPR报价行目前包括18家银行,每月20日(遇节假日顺延)9时前,各报价行以0.05个百分点为步长,向全国银行间同业拆借?#34892;?#25552;交报价,全国银行间同业拆借?#34892;?#25353;去掉最高和最低报价后算术平均,并向0.05%的整数倍就近取整计算?#36152;鯨PR,于当日9时30分公布,公众可在全国银行间同业拆借?#34892;?#21644;中国人民银行网站查询。

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    央行改革完善贷款市场报价利率形成机制,利率市场化再迈一步

    记者 周轩千

    继8月16日国务院常务会议部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决“融资难”问题,包括改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制后,8月17日,中国人民银行发布公告,宣布改革完善贷款市场报价利率形成机制。新的LPR由各报价行于每月20日9时30分公布。

    新LPR有四大变化

    央行有关负责人介绍,与原有LPR形成机制相比,新LPR主要有四点变化:一是报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。其中,公开市场操作利率主要指中期借贷便利(MLF)利率,MLF期限以1年期为主;二是在原有1年期一个期限品种基础上,增加5年期以上的期限品种;三是报价行范围代表性增强,在原有10家全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家,扩大到18家?#20976;?#26159;报价频率由原来的每日报价改为每月报价一次。

    “经过多年来利率市场化改革?#20013;平?#30446;前我国的贷款利率上、下限已放开,但仍保留存贷款基准利率,存在贷款基准利率和市场利率并存的‘利率双轨’问题。银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价,特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限,对市场利率向实体经济传导形成阻碍,是市场利率下行明显但实体经济感受不足的一个重要原因,这是当前利率市场化改革需迫切解决的核心问题。”央行有关负责人指出,“通过改革完善LPR形成机制,可起到运用市场化改革办法推动降低贷款实际利率的效果。一是前期市场利率整体下行幅度较大,LPR形成机制完善后,将对市场利率的下降予以更多反?#22330;?#20108;是新LPR市场化程度更高,银行难以再协同设定贷款利率的隐性下限,打破隐性下限可促使贷款利率下行。监管部门和市场利率定价?#26376;?#26426;?#24179;?#23545;银行进行监督,企业可以举报银行协同设定贷款利率隐性下限的行为。三是明确要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价,并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。为确保平稳过渡,存量贷款仍按原合同?#32423;?#25191;行。四是中国人民银行将把银行的LPR应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估(MPA),督促各银行运用LPR定价。”

    东方金诚首席宏观分析师王青认为:“2018年二季度以来,央行货币政策开始向?#34892;?#20559;松方向微调,但政策传?#21152;?#21040;阻碍,政策意?#21152;?#20225;业感受之间存在较明?#26376;?#24046;。其中主要‘堵点’在于,此前银行贷款利率要参考基准利率定价,对市场利率波动不敏感。在基准利?#26102;?#25345;稳定的背景下,虽然市场利率下行明显,但企业在贷款成本方面感受不足。”

    中金公司分析?#24065;?#23768;、梁红认为,虽然原有LPR报价与贷款基础利率非常接近,但调整比基准利率更“常态化”的LPR可能作为央行引?#38469;?#20307;利率下行的载体。“原有1年期LPR利?#26102;?#20215;为4.31%,非常接近贷款基础利率4.35%,但新LPR报价与1年期MLF利率3.3%挂?#24120;?#19988;报价机制更灵活,比基准利率调整更‘常态化’。”

    上海市政府参事、?#20449;?#22269;际工商学?#33322;?#25480;、人民银行调查统计司原司长盛松成撰文指出,LPR新的定价方式确实能增强货币政策对贷款利率的引导作用,“中介机构减费让利”、?#23736;?#31181;货币信贷政策工具联动配合”将有助于降低LPR利率。但他也认为,由于银行将根据企业经营的风险情况,自主决定对小微企业贷款利率的加点幅度,当前经济面临下行压力,银行风险偏好整体下降,或许资?#24335;?#20248;的小微企业才能更受利于改革。

    利率并轨进程仍需深化

    “企业信贷融资成本的高低最终取决于企业自身基本面、信用质量、盈利能力等,短期内贷款锚定标的的转换,并?#25442;?#23545;信贷市场形成较强冲击。LPR新报价机制意义最深远之处在于,将LPR挂钩MLF操作利率,增强央行对信贷市场融资成本的‘抓手’作用,为未来进一步畅通货币政策的利率(价格型)传?#35760;?#36947;奠定第一步基础。”交通银行(601328)首席经济学家连平、交行金融研究?#34892;?#39640;级研究?#32972;?#20864;指出。

    易峘、梁红表示:“虽然短期内央行对LPR仍有一定的监督和引导,LPR定价的灵活性和波动率仍有待观察,但完善LPR定价机制无疑是央行向利率市场化方向迈进的又一步。”

    中银香港经济研究员刘雅莹指出,新LPR报价机?#39057;?#25512;出象征着利率市场化改革正式落地,但LPR形成机制改革只是第一步,未来仍需继续完善LPR报价机制,继续深化利率并轨进程。“利率市场化改革将按照‘先贷款后存款’步骤,逐步取消存贷款基准利率,这意味着取消贷款基准利率后,存款基准利率的取消也是利率市场化改革的重要?#25442;貳?#20107;实上,当前金融机构人民币资金来源中,各项存款占比超过80%。因此,存款成本是影响报价行加点幅度的重要因素。目前,存款利率并不直接随MLF利?#26102;?#21160;,未来或需加强存款利率与MLF等政策利率的联动,以增强LPR调整的灵活性。”刘雅莹表示,同时,为强化商业银行和企业利率风险管理能力,未来需进一步培育挂钩LPR的利率衍生品,以帮助银行和企业?#34892;?#23545;冲利率风险。

    新LPR长期利好?#26102;?#24066;场

    记者 李思

    央行改革完善贷款市场报价利率形成机制,将长期利好?#26102;?#24066;场。8月19日,上证指数收盘涨2.1%,报2883.1点;深证成?#21018;?.96%,报9328.97点;创业板?#21018;?.5%,时隔三个半月重返1600点,为8月20日正式实施新LPR报价方式打好“前站”。

    整体对股市影响正面

    “LPR改革会降低企业长期贷款利率,尤其对工业企业是利好,降低企业财务负担,支持实体经济发展。”前海开源基金首席经济学?#24050;?#24503;龙对《上海金融报》记者表示,LPR改革整体上对股市影响正面。但对银行股可能形成一定利空,尤其对?#34892;?#38134;行影响较大。?#28595;?#21069;一些银行股已跌破净?#25285;?#20294;市场见底回升迹象已经显现。”

    “上周A股?#20013;?#35843;整,诸多利空已有所消化,央行改革LPR形成机制,短期有利于提振市场风险偏好。”招商基金首席宏观策略分析师姚爽对《上海金融报》记者表示。

    业内人士认为,从目前市场点位看,8月20日首次发布新LPR形成机制,市场向下区间有限,后续将保持积极,或有反弹。

    “LPR改革可被看作央行市场化降息的‘?#30333;唷?#26410;来央行可通过下调MLF利率来引导LPR利率,进而达到实际经济信贷成本下降的目标。”联讯证券策略分析师廖宗魁在接受《上海金融报》记者采访时表示,随着降息“?#30333;唷?#24320;启,市场无风险利率将继续下行,股市短期估值有望抬升。降息还有望扭转经济下行势头,对未来企业盈利亦会有所提振。结合近期外部环境与流动性改善,廖宗魁认为沪指有望重返2900点上方。

    信用债和可转债或受益

    业内人士认为,如果制度得以完善,LPR下行将是一次“非对?#24179;?#24687;”或“结构性降息?#20445;?#23545;债市有利。

    ?#23736;?#26399;内,央行完善LPR形成机制,引导贷款利率下降,有助降低债券收益率。若后续国内外经济环境改变,LPR也可能上升,进而抬升债券收益率。”新时代证券固收分析师潘向东对《上海金融报》记者表示,完成利率市场化之前,债券收益率将受利率市场化、经济增速、储蓄率共同影响,而利率市场化进程也会影响债券收益率。若预算“软?#38469;?#30772;除、民企融资限?#21697;?#24320;,利率市场化对于利率的抬升作用将会等于经济增速下滑的压低作用,整体债券收益率平?#21462;?#32780;利率市场化完成后,不考虑储蓄率影响,债券收益率将在经济增速附近波动。

    ?#28595;?#21069;,经济下行有压力已成共识,最新的7月经济与金融数据?#27493;?#19968;步确认了这一点,而政策面仍保持定力,维持不将房地产作为短期经济刺激手段。资金面方面,目前人民币汇率存在一定压力,资金利率明显下行可能性不大,但也?#25442;?#36807;度紧张。海外方面,美债收益率?#26500;业?#22240;素仍利好债市。”招商基金固定收益投资部副总监马龙对《上海金融报》记者指出,随着流动性分层和市场风险偏好下行,利率频谱?#27493;?#36814;来分化,无风险利率逐步下行的同时,风险利率可能上升。

    平安基金固收相关人士告诉《上海金融报》记者,虽然债市整体环境仍较好,但在债券收益率前期已较大下行的情况下,短期需保持谨慎。中长期看,改革完善LPR形成机制,对债市情绪、利率都会产生一定影响,信用债和可转债或将受益。

    马龙则认为,当前国内10年期债券到期收益率在3.2%左右,处于历史中枢位置附近,利率债配置价值仍在。而在6月供给高峰过后,供给端的压制影响将减弱,同时配合货币政策调整,利率债三季度仍?#34892;?#22797;空间。信用债的信用利差在大幅压缩后,其票息优势和配置价值有所减弱,对低评级信用债仍需保持谨慎。

    “近期转债表现较亮眼,年初以来截至8月16日,中证转债指数涨幅逾16.11%,再次超过上证综指13.23%。”摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部滕懋平对《上海金融报》记者表示,转债强?#31080;?#29616;的背后,除了权益市场调整幅度较大对转债正股平价价值的打压外,转债估?#25285;?#21363;转股溢价率)?#20013;?#25552;升也是重要原因,目前全部转债转股溢价率的均值已接近年初水平。随着转债配置价值提升,配置转债的机会成本也在下降。

    (责任编辑:董云龙 )

    原标题:优财网:刚刚,央行公布新LPR!

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    优财网:刚刚,央行公布新LPR! 声明:优财网所提供的信息仅供参考!若有疑议请发送?#22987;?#21040;[email protected],我们将在2个工作日内审核处理。

      
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  • 362.50
  • 363.20
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  • 358.00
  • 360.60
  • 3.95
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  • 2.18
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  • 6.62
  • Ag(T+D)
  • 4558.00
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  • 210.00
  • PGC30g
  • 358.00
  • 358.00
  • 2.34
  • 黄金 行情 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 白银现货行情
  • 2016-03-10  
  • 计价方式
  • 买入价格
  • 卖出价格
  • 浮动价格
  • 人民币/克
  • 3.19
  • 3.21
  • 0.00
  • 美元/盎司
  • 15.27
  • 15.37
  • -0.01
  • 白银现货 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
  • 汽油柴油
  • 2019-09-04 10时  
  • 城市名称
  • 90号
  • 93号
  • 97号
  • 0号
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  • 6.67
  • 7.13
  • 7.59
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  • 重庆
  • 6.80
  • 7.20
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  • 西藏
  • 7.56
  • 8.01
  • 8.48
  • 7.30
  • 黑龙江
  • 5.70
  • 7.11
  • 7.61
  • 8.72
  • 汽油柴油 数据来源:优财网(UCAI123.COM)
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